Fin octobre 2025, MGM Resorts International a publié ses résultats pour le troisième trimestre, qui n’ont pas répondu aux attentes de Wall Street. En cause, une faible performance sur le Strip de Las Vegas et des charges exceptionnelles liées à son retrait de l’Empire City. Suite à ces annonces, l’action du géant des casinos et de l’hôtellerie a chuté de plus de 5 % lors des échanges après la fermeture des marchés mercredi.
Pour le troisième trimestre, MGM a enregistré des revenus nets consolidés de 4,3 milliards de dollars, marquant une hausse modeste de 2 % par rapport à l’année précédente. Cette progression timide a principalement été soutenue par la reprise continue chez MGM China. Cependant, le groupe a affiché une perte nette de 285 millions de dollars, contrastant avec un bénéfice de 185 millions de dollars au même trimestre l’année dernière. Les résultats ont été affectés par une dépréciation de goodwill sans effet de trésorerie de 256 millions de dollars et 93 millions de dollars de charges exceptionnelles dues à la décision de l’entreprise d’abandonner sa candidature pour une licence de casino à New York.
Le secteur clé de l’entreprise, les opérations à Las Vegas, a traversé un trimestre difficile. Les revenus nets des complexes du Strip ont diminué de 7 %, atteignant 2 milliards de dollars, en raison des rénovations en cours à MGM Grand, de la sous-performance du secteur des jeux de table, et d’une baisse des revenus dans la restauration et les boissons. Le résultat d’exploitation ajusté du segment (EBITDAR) a chuté de 18 %, pour atteindre 601 millions de dollars. Les analystes ont souligné que les établissements orientés vers un budget plus modeste, comme le Luxor et l’Excalibur, ont subi la pression la plus forte.
En revanche, MGM China a enregistré une hausse de 17 % de ses revenus, atteignant 1,1 milliard de dollars, grâce à une solide performance dans les jeux de table du marché de masse. L’EBITDAR a progressé de 20 % pour s’établir à 284 millions de dollars, alors que la reprise de Macao était décrite comme l’un des rares points positifs du trimestre. Les propriétés régionales aux États-Unis ont affiché une performance stable mais peu impressionnante. Par ailleurs, MGM Digital, incluant sa coentreprise BetMGM, a publié une augmentation de 23 % de ses revenus à 174 millions de dollars, réduisant modestement sa perte ajustée à 23 millions de dollars.
Le leadership de l’entreprise est resté optimiste malgré ces défis. Bill Hornbuckle, PDG de MGM, a rassuré les investisseurs en soulignant les efforts de diversification de la société et le dynamisme robuste en Asie et dans les initiatives numériques. Il s’attend à ce que BetMGM en Amérique du Nord maintienne son impressionnante dynamique, contribuant à partir du quatrième trimestre à au moins 100 millions de dollars en distributions de trésorerie.
Pendant ce temps, le directeur financier Jonathan Halkyard a exprimé son optimisme sur le fait que le Strip montre des signes de stabilisation, citant le retour des visiteurs pour les conventions et l’achèvement imminent des rénovations des chambres au MGM Grand. Il a également noté que la vente récente des opérations de MGM Northfield Park reflétait le réalignement stratégique de l’entreprise vers des complexes intégrés haut de gamme.
La décision de MGM de se retirer de la course pour une licence de casino dans la région en aval de New York a marqué l’un des mouvements les plus significatifs du trimestre. L’entreprise a déterminé que l’expansion prévue d’Empire City en un casino à grande échelle n’était plus économiquement viable. Malgré cela, MGM reste concentrée sur l’amélioration des marges et le renforcement de son empreinte mondiale, alors que les investissements à long terme à Las Vegas et à Macao commencent à porter leurs fruits.
Ce trimestre a également mis en lumière un débat sous-jacent dans l’industrie : l’équilibre entre la gestion des coûts et la nécessité d’attirer un public diversifié dans des marchés aussi contrastés que Las Vegas et Macao. Certains analystes ont émis des doutes sur la capacité de MGM à maintenir cette croissance sans sacrifier les marges de profit. D’autres estiment que la vision stratégique de l’entreprise, axée sur une diversification géographique et numérique, pourrait bien se révéler gagnante à long terme.
Ainsi, bien que MGM Resorts ait manqué ses prévisions pour le trimestre, l’entreprise semble résolue à naviguer à travers les défis immédiats, tout en continuant à investir dans des régions et des segments qui promettent un potentiel de croissance à long terme. Les prochains mois seront cruciaux pour voir si les récentes décisions stratégiques de l’entreprise porteront leurs fruits et renforceront sa position sur le marché mondial des casinos et des loisirs.
Fondateur et rédacteur en chef de CasinoSansDepots.com, Jérôme Kalapaglos est un expert reconnu des casinos en ligne et des bonus sans dépôt depuis plus de 10 ans. Ancien journaliste gaming, il a couvert les plus grandes conférences du secteur iGaming — ICE London, SiGMA, G2E Las Vegas — avant de créer ce guide indépendant dédié aux joueurs francophones. Spécialiste des offres de casino sans dépôt, des machines à sous et de la réglementation ANJ, Jérôme teste chaque plateforme en conditions réelles avant toute recommandation.
