Selon un récent rapport de Citizens Financial Group, une société américaine de portefeuille bancaire, les revenus des marchés de prédiction pourraient dépasser les 10 milliards de dollars par an d’ici 2030, alors que le capital institutionnel commence à investir massivement dans ce secteur. Cette prévision annonce une transformation significative dans l’architecture des marchés financiers mondiaux.
Devin Ryan, directeur général chez Citizens, constate que les marchés de prédiction sont sur le point de devenir un élément durable et à forte croissance des marchés de capitaux. Il souligne que leur importance économique repose sur le même principe qui a alimenté la croissance des options et des dérivés au cours des cinquante dernières années: lorsque les investisseurs peuvent exprimer leurs opinions avec plus de précision, les marchés deviennent plus efficaces.
Le rapport de Citizens indique que les marchés de prédiction répondent à une inefficacité de longue date en permettant aux investisseurs de partager leurs opinions sur des événements spécifiques sans le risque de base croisé inhérent aux instruments de couverture traditionnels. Les contrats binaires liés à des indicateurs économiques, à des décisions réglementaires ou à des résultats de fusion pourraient offrir des couvertures plus précises que les ETF sectoriels ou les options d’indices.
Les fonds spéculatifs axés sur les événements pourraient isoler les résultats des fusions, des litiges et des décisions réglementaires sans s’engager sur le beta ou l’exposition à la durée, tandis que les fonds macroéconomiques pourraient se couvrir directement contre les données d’inflation et les décisions politiques. Les entreprises quantitatives pourraient intégrer les courbes de probabilité comme intrants à haute valeur ajoutée dans leurs modèles. En réduisant le risque de base, ces contrats devraient probablement élargir la capacité globale de couverture plutôt que de cannibaliser les marchés des dérivés existants.
Cependant, il subsiste des obstacles majeurs à cette croissance. L’incertitude réglementaire est le principal frein, en particulier en ce qui concerne les tensions juridictionnelles entre les autorités fédérales et étatiques américaines sur les marchés liés aux sports. Plusieurs États ont proposé des politiques anti-marchés de prédiction strictes et certains les ont même interdits. La semaine dernière, par exemple, le juge de la Cour supérieure du comté de Suffolk, Christopher Barry-Smith, a remis en question la légalité des plateformes de marchés de prédiction dans l’État, ajoutant ainsi une voix gouvernementale de plus aux obstacles auxquels sont confrontées des entreprises comme Kalshi.
Citizens a également mentionné la fragmentation de la liquidité, les préoccupations liées à l’information privilégiée et l’ambiguïté des résultats comme des obstacles à court terme pour la croissance des marchés de prédiction. Le rapport a comparé les marchés de prédiction à des innovations financières antérieures telles que les options cotées, les ETF et les CDS (credit default swaps). Toutes ces innovations ont d’abord fait face à du scepticisme avant de devenir des composants intégrés de la structure du marché. Les analystes de Citizens suggèrent que les marchés de prédiction suivent une trajectoire similaire, en commençant par la participation du détail pour ensuite évoluer vers l’implication des teneurs de marché, la formalisation réglementaire et une intégration institutionnelle complète.
Malgré ces défis, le rapport de Citizens soutient que les marchés de prédiction évolueront finalement d’une curiosité spéculative à un outil financier grand public, à mesure que les échanges d’actifs numériques et les institutions financières traditionnelles continueront d’investir dans ce domaine. Une source proche de l’industrie a suggéré que, bien que les obstacles soient nombreux, le potentiel de ces marchés pour offrir des solutions de couverture plus fines et plus adaptatives est trop important pour être ignoré. « Les investisseurs seront attirés non seulement par la précision de ces instruments, mais aussi par la diversification qu’ils offrent dans la gestion des risques », a-t-elle laissé entendre, illustrant ainsi la vision optimiste que certains acteurs du marché adoptent face à cette innovation financière.
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